L'edificio che oggi ospita il museo venne commissionato dal pittore Franz von Lenbach all'architetto Gabriel von Seidl, come residenza privata. La casa ed il giardino vennero realizzati sullo stile di una villa neorinascimentale italiana, con l'inclusione di elementi barocchi. Nel 1924 la villa venne acquistata dal comune per essere adibita a galleria d'arte, con l'aggiunta di una nuova ala. Dal 2009 al 2013 il museo è stato oggetto di lavori di ristrutturazione ed ampliamento su progetto dell'architetto Norman Foster.

La collezione comprende opere di pittori che soggiornarono a Monaco dal XIX al XX secolo. Tra gli autori più importanti ospitati presso la galleria vi sono Franz von Stuck, Franz von Lenbach, Richard Riemerschmied, Max Slevogt, Wilhelm Leibl, Lovis Corinth, Der Blaue Reiter. Nel 1957 Gabriele Münter, compagna di Vasilij Kandinskij fino al 1914, offrì al museo la propria collezione privata di quadri dell'artista, soprattutto del periodo di Monaco e di Murnau. Un'altra importante donazione fatta al museo comprende opere di Paul Klee, Franz Marc, Joseph Beuys, Andy Warhol, Wolf Vostell e August Macke.